Padrão de Resposta

Por meio do investimento externo direto, uma empresa estrangeira decide produzir determinada mercadoria em um país e, assim, vendê-lo em seu mercado nacional, ao invés de produzila em seu país de origem e, dessa maneira, exportá-la. Além da compra de cotas ou ações da empresa localizada em outro mercado – a fim de exercer-lhe o controle acionário –, o investimento externo direto também ocorre na modalidade “greenfield”: a abertura de uma nova empresa, mediante a construção de uma planta produtiva nova.
Nesse contexto, o investidor normally leva em consideração que o mercado do país receptor representa bons prognósticos de crescimento no médio e longo prazos. Nesse sentido, entende-se expansão da renda, baixo desemprego e inflação sob controle. Isso vale principalmente na modalidade “greenfield”, pois a instalação de uma nova fábrica pressupõe retorno do investimento em horizonte temporal mais estendido. Há, também, questões de diversificação de investimentos de uma transnacional e de condições específicas de determinado mercado, como políticas de incentivo a empresas estrangeiras, o que não ocorreria com a exportação do produto acabado. Por fim, em situações de recessão, em que os ativos nacionais se depreciam, os investimentos para compra do controle acionário costumam ocorrer.
Os investimentos em portfólio correspondem à compra de ativos ou instrumentos financeiros em moeda nacional que visam a oferecer rendimentos superiores a ativos ou instrumentos financeiros do país de origem do investidor, ou ao investimento considerado referência internacional, por ser o mais seguro: os títulos do tesouro americano (“T-bonds”).
O primeiro e principal determinante é o chamado risco cambial. Como se troca moeda estrangeira – normalmente, o dólar – por título denominado em moeda nacional, se esta sofrer amplo processo de desvalorização, o investidor pode amargar pesadas perdas ao converter os ganhos/rendimentos em moeda nacional, que perdeu valor, em dólares. Por essa razão, a taxa de juros interna deve ser de tal magnitude, para compensar o risco cambial e igualar-se aos rendimentos de referência. Trata-se da paridade da taxa de juros.
Ainda, principalmente quanto aos títulos públicos, há também que se considerar o risco de “default”. Por fim, a literatura costuma referir-se ao risco do próprio negócio e ao risco político, como as guerras, embora, para ambos, haja contratos de seguro.