A crescente inserção do Brasil no comércio internacional, impulsionada pelo café, desencadeou mudanças importantes na política econômica, que passou a lidar com uma progressiva deterioração das contas externas brasileiras em consequência da manutenção do câmbio fixo durante todo o período em tela.

A participação do Brasil no investimento internacional contou com a presença crescente do capital estrangeiro no País por meio do investimento direto e do investimento de carteira. Esses investimentos contribuíram para que a conta de capital fosse capaz de compensar a instabilidade da receita comercial no contexto das contas externas.

A política de manutenção da rentabilidade da cafeicultura levou à contratação de empréstimos de curto prazo, feita em moeda forte pelo Estado brasileiro, para lidar com o enfraquecimento do preço internacional do café e aliviar as pressões sobre o mercado de câmbio. Essa queda de preço resultou, antes de tudo, da desaceleração da demanda internacional por esse produto.

A introdução do trabalho assalariado no campo implicou novas demandas típicas de trabalho livre, como a oferta sazonal de crédito para as lavouras e pagamentos de salários. Essa procura por moeda exigia mudança na política monetária que, ao contrário, estava comprometida em reduzir a oferta de moeda com o objetivo de o País voltar a aderir ao padrão-ouro.